大型股推动了2023年的美股市场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹(dàn)，但这种情况(kuàng)可能不(bù)会持续太久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在面(miàn)临(lín)的抛(pāo)售风险要比其(qí)他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗（5月1日(rì)）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的(de)是向优质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这种情况比我(wǒ)们想象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认(rèn)为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨(zhǎng)势头集(jí)中在一个(gè)领域(yù)，因此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只大型公(gōng)司的股票引领市(shì)场走高(gāo)。他同(tóng)时(shí)也(yě)补充道，市场行为通常与增(zēng)长放缓(huǎn)的(de)经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期(qī)后期(qī)行为(wèi)，即随着(zhe)经济(jì)增长开始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就会流向更(gèng)优质的股票，并且越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济(jì)数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股(gǔ)市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候(hòu)，当增长数据开始(shǐ)进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对(duì)高质量美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗资(zī)产的投资转向(xiàng)对现金的(de)投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公(gōng)司股(gǔ)价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的(de)观点是(shì)，大型(xíng)科技股(gǔ)一直受益于其他行业(yè)的抛售(shòu)，但最终一旦这(zhè)种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些(xiē)指数(shù)将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场(chǎng)反弹(dàn)的后期。”

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