本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集(jí)成(chéng)电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品的(de)设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代工服务(wù)的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代(dài)工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化(huà)完(wán)成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳(yà鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星n)丽(lì)，耐(nài)洗牢度优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年(nián)利润(rùn)只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提供营销与鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星(yǔ)后市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周期性鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主营业务收(shōu)入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系(xì)为(wèi)电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的(de)国家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计(jì)能(néng)力(lì)，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端(duān)发射(shè)模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一(yī)家(jiā)主要(yào)从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)综合(hé)服务提(tí)供商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据客(kè)户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖(mài)视频会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公(gōng)司(sī)现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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